Los precios de Polysilicon continúan disminuyendo: desafíos duales de sobrecapacidad y iteración tecnológica

En abril de 2025, los precios spot de Polysilicon de China continuaron la tendencia a la baja desde 2024. El precio de transacción promedio de los materiales reciclados de tipo N cayó un 1,71% mes a mes a 40,300 yuan/ton, y el precio de P-type polisilicon cayó un 1,49% a 33, 000 yuan/ton. Detrás de este fenómeno está la contradicción estructural entre la expansión de la capacidad de producción global de polisilicio y la desaceleración del crecimiento de la demanda posterior.

Los datos muestran que en 2023, la capacidad de producción global de polisilicio aumentó en un 71.6%interanual a 2.256 millones de toneladas, de las cuales la capacidad de producción de China representó hasta un 93%, mientras que la tasa de crecimiento de la nueva instalación fotovoltaica global en el mismo período fue de solo 7.67%. El desequilibrio entre la oferta y la demanda ha llevado a una cartera de inventario en la industria, y las empresas se ven obligadas a reducir la carga. Aunque compañías líderes como Tongwei y GCL han apoyado los precios al reducir la producción, las transacciones del mercado son lentas y los precios se han recuperado débilmente.

Expansión de capacidad y desajuste de demanda de suministro

La alta prosperidad de la industria fotovoltaica en 2022-2023 estimuló la liberación a gran escala de la capacidad de producción de polisilicio, y China solo agregó 1.28 millones de toneladas de nueva capacidad en 2023. Sin embargo, el enlace de oblea de silicio aguas abajo se vio afectada por la iteración de la tecnología N-Type. En 2023, los envíos globales de obleas de silicio cayeron un 14,35% interanual, lo que resultó en una acumulación de inventario de Polysilicon. Tomando a abril como ejemplo, los días de facturación de inventario de las compañías de material de silicio se extendieron de 15 días en marzo a 22 días, y algunas compañías incluso suspendieron la firma de nuevos pedidos.

La iteración tecnológica acelera la eliminación de los materiales de silicio de tipo P

La tasa de penetración de las obleas de silicio de tipo N ha aumentado rápidamente del 54% en 2 0 23 a 75% en 2024. Tiene requisitos más altos para la pureza de polisítica (el contenido de boro debe ser inferior a 0.1ppBa), y los materiales de silicón P-type no pueden satisfacer la demanda de n-type, y el precio ha caído significativamente. En abril, el precio del polisilicio de tipo P fue un 18% más bajo que el de tipo N, y la demanda continuó reduciéndose. Algunas compañías recurrieron a producir productos de baja calidad, como materiales de coliflor para reducir el inventario.

Política e impacto en el comercio internacional

Estados Unidos impuso aranceles de hasta 3521% en módulos fotovoltaicos en cuatro países del sudeste asiático, lo que resulta en la obstrucción de las exportaciones de módulos de China. Aunque las exportaciones directas de Polysilicon representaron menos del 5%, las compañías de módulos recurrieron a los mercados de Medio Oriente y América Latina, reduciendo indirectamente la demanda de compras de Polysilicon. Además, la tarifa de carbono de la UE (400 kg CO₂/kW) subió los costos de exportación de módulos de China en un 12%, suprimiendo aún más la demanda de polisilicio.

Cambio a la baja de la curva de costos y la competencia corporativa

El costo de producción de Polysilicon continúa disminuyendo debido al progreso tecnológico. El consumo de potencia de silicio granular es 4 0% más bajo que el del silicio en forma de varilla. Combinado con la baja ventaja del precio de la electricidad en Xinjiang y Mongolia interna (0.25 yuanes/kWh), el costo de efectivo de las compañías líderes ha caído a menos de 30, 000 yuan/ton. Sin embargo, el costo de las empresas de segundo nivel es generalmente 35, 000-40, 000 yuan/ton, y el precio descendente ha obligado a la industria a remodelar. En 2024, 5 pequeñas y medianas empresas se han retirado del mercado.

Aguas arriba: compresión de ganancias y autorización de capacidad

El margen de beneficio bruto de Polysilicon Enterprises ha caído del 60% en 2022 al 15% en 2024. Las empresas líderes como Tongwei Co., Ltd. han mantenido los precios al reducir la producción y el control de la cantidad, pero las empresas de segundo nivel están bajo una gran presión de inventario. Se espera que la tasa de utilización doméstica de la capacidad de polisilicio disminuya del 85% en 2023 al 65% en 2025, y alrededor de 300, 000 toneladas de capacidad de producción hacia atrás enfrentarán la eliminación.

Midstream: dividendos de costos y diferenciación tecnológica

Las empresas de la oblea de silicio se benefician de la reducción de precios de Polisilicon, y la proporción de costos no silicones ha aumentado del 40% en 2023 al 55%. Sin embargo, las obleas de silicio de tipo N tienen requisitos estrictos sobre la calidad del material de silicio. Las compañías de primer nivel como Longi y Zhonghuan han encerrado materiales de silicio de alta calidad a través de contratos a largo plazo, mientras que las empresas de segundo nivel se ven obligadas a comprar materiales de silicio de baja calidad, lo que resulta en una caída de punto porcentual de {10}} en el rendimiento de la da de silicio.

REAFTROMENTE: Transmisión de precios de componentes y diferenciación del mercado

La reducción del precio de Polysilicon ha elevado el precio de los componentes a abajo {{0}}. 7 yuan/W, pero los mercados europeos y estadounidenses mantienen altos precios debido a barreras comerciales (0. 18 Euros/W en Europa y 0.35 dólares estadounidenses/W en Estados Unidos). Las compañías de componentes chinos están acelerando su diseño en el sudeste asiático. En 2024, la capacidad de producción de componentes de Vietnam y Malasia aumentará en un 60% anual, pero los aranceles estadounidenses harán que sus exportaciones a los Estados Unidos caigan en un 40%.

A corto plazo: presión de precios y reducción de inventario

Con la llegada de la temporada de inundaciones en mayo, la capacidad de producción de Polysilicon en Sichuan, Yunnan y otros lugares aumentarán en un 10%. Junto con la baja voluntad de las empresas de obleas de silicio para reponer el inventario, los precios pueden caer aún más a 38, 000 yuan/ton (n-type) y 31, 000 yuan/ton (type). Las empresas deben cubrir los riesgos de precios a través de herramientas de futuros (como Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures), y algunas empresas han tratado de obtener ganancias a través del modelo de "precio del punto básico".

A mediano plazo: iteración tecnológica y optimización de capacidad

La proporción de demanda de material de silicio de tipo N aumentará del 60% en 2024 al 80% en 2025, lo que promoverá la actualización acelerada de las empresas de polisilicio. La tecnología GCL planea alcanzar 1 millón de toneladas de capacidad de producción de silicio granular en 2025, y su tecnología de tracción directa continua CCZ puede reducir el consumo unitario de materiales de silicio en un 15%. Al mismo tiempo, las restricciones de políticas en la nueva capacidad de producción (como el "{8}} Plan de conservación de energía y acción de reducción de carbono") ralentizarán la expansión de la capacidad de producción.

A largo plazo: reequilibrio de oferta y demanda y diseño global

En 2025, se espera que la demanda global de polisilicio sea de 1,7 millones de toneladas, mientras que la capacidad de producción alcanzará 4 millones de toneladas, con una tasa excedente de más del 50%. La integración de la industria es inevitable, y las compañías líderes han mejorado su resistencia al riesgo a través de la integración vertical (como la "cadena de la industria de la industria de la obleferia de obleas de silicio de silicio de Tongwei). Además, la participación de exportación de Polysilicon de China aumentará del 8% en 2023 al 15% en 2025, con un enfoque en los mercados de Medio Oriente y América Latina.

La tendencia a la baja en los precios de Polysilicon es un resultado inevitable de sobrecapacidad y iteración tecnológica. La industria está experimentando una transformación del "aumento de la cantidad" a la "mejora de la calidad". Las empresas deben centrarse en la innovación tecnológica (como la purificación de material de silicio de tipo N y la tecnología de silicio granular), optimizar la estructura de costos (como el diseño en áreas de precios de baja electricidad) y gestionar los riesgos de precios a través de herramientas de futuros.

A nivel de política, es necesario fortalecer la regulación de la capacidad y la coordinación del comercio internacional para evitar la competencia desordenada. A la larga, con el continuo crecimiento de las instalaciones fotovoltaicas globales (estimadas para alcanzar 587GW en 2030), la industria de Polysilicon marcará una nueva ronda de ciclo de crecimiento después de la reorganización, pero el liderazgo tecnológico y las ventajas de costos se convertirán en el núcleo de la competencia.