Boleta de calificaciones de empresas fotovoltaicas 2024

Ha salido la libreta de calificaciones de las empresas fotovoltaicas chinas. Ya sea una empresa puramente fotovoltaica o una empresa con un nuevo negocio fotovoltaico, "casi" todas están en números rojos.

Puse comillas "casi" porque todavía hay una compañía que ha logrado mantener sin pérdidas, lo que se considera un destacado.

Primero, echemos un vistazo a los envíos de módulos de varias empresas fotovoltaicas en 2024.

JinkoSolar ocupa el primer lugar con una escala de 90 GW ~ 100 GW, y no se sabe quién ocupará el segundo lugar entre Trina Solar y JA Solar.

Los envíos del módulo de JA Solar en 2024 serán 75GW ~ 80GW, y los envíos de Trina Solar serán 75GW+. Los envíos de estas dos compañías son comparables.

Longi Green Energy cayó desde el segundo lugar en 2023 hasta el cuarto lugar, que está relacionado con la transformación de la compañía en BC. Si la cuota de mercado de BC no se desarrolla rápidamente en el futuro, entonces Longi continuará cayendo. Después de todo, se someterá a una transformación integral a BC en los próximos uno o dos años.

Por el contrario, si BC se convierte en la corriente principal del mercado, Longi puede volver al primer lugar.

Las acciones de Tongwei todavía ocuparon el quinto lugar sin cambios, pero el volumen de envío alcanzó casi 50 GW, un aumento de aproximadamente 65% en comparación con 2023, que ya es muy bueno. Si continúa manteniendo esta tasa de crecimiento este año, se estima que afectará a los tres primeros.

Desde el volumen de envío planificado de cada compañía en 2024, solo las acciones de Tongwei cumplieron con las expectativas. Originalmente planeaba enviar 50GW, y otras compañías no cumplían con las expectativas.

Incluso Jinko Solar, que se clasificó primero, originalmente planeó enviar más de 100 GW, y Trina Solar estaba aún más atrás, originalmente planeando enviar más de 90GW.

"Jinko, Ja, Trina" se han clasificado entre los cinco primeros durante casi diez años, y su estatus sigue siendo bastante estable. Longi exprimió a Hanwha en 2019 y comenzó a clasificarse entre los cinco primeros, y luego tomó la posición superior en 2020.

Tongwei Co., Ltd. superó a Canadian Solar y se ubicó entre los cinco primeros en 2023, y aún mantiene esta posición ahora. Desde la perspectiva de la estructura del mercado, estas cinco empresas ocuparán las cinco primeras posiciones durante mucho tiempo en el futuro.

Los envíos de 50 GW son un obstáculo. Los envíos de Chint New Energy en 2024 superaron los 40 GW y aumentaron un 43% interanual. Es posible superar este obstáculo en el futuro. La brecha entre otras empresas todavía es un poco grande.

Echemos un vistazo al rendimiento de cada compañía en 2024, lo cual es miserable.

En primer lugar está Longi Green Energy, que tiene más pérdidas.

Longi espera perder entre 8.200 y 8.800 millones de CNY en 2024, lo que significa que la pérdida en el cuarto trimestre será de al menos 1.700 millones de CNY, una pérdida mayor que la del tercer trimestre, pero mejor que la del primer semestre del año. .

De hecho, la pérdida de Longi es mejor de lo esperado. Originalmente se esperaba que perdiera decenas de miles de millones, porque es una práctica común hacer disposiciones a gran escala al final del año.

Sólo hay dos razones por las que las empresas fotovoltaicas toman provisiones. La primera es que la tasa de operación es muy baja y la línea de producción está inactiva, por lo que, naturalmente, se requieren provisiones. La segunda es que debido a la iteración o reemplazo de tecnología, algunos equipos serán eliminados y también se requerirán provisiones.

Longi tiene ambas razones: su capacidad de producción de baterías BC alcanzará los 70 GW en 2025 y todas se cambiarán a productos BC en 2026.

Por lo tanto, la relación de pérdida específica de la línea de producción de TOPCON en el proceso de conversión de TOPCON a BC es desconocida para el mundo exterior.

Sin embargo, según los profesionales del sector, esta pérdida no es pequeña, por lo que la provisión de Longi está "optimizada" y debería haber una provisión de gran escala en 2025.

Además, Longi también posee acciones en compañías de materiales de silicio. Toda la cadena de la industria fotovoltaica está perdiendo dinero, y las empresas de materiales de silicio, por supuesto, también son miserables, por lo que las pérdidas de inversión son inevitables.

Hablando de materiales de silicio, es el turno de Tongwei Co., Ltd., un gran creador de pérdidas.

Tongwei espera perder CNY7 mil millones a 7.5 mil millones en 2024, que es solo unos pocos cientos de millones menos que Longi, por lo que también es un gran creador de pérdidas.

De hecho, para Tongwei, cuanto mayor sea la pérdida de la industria, más beneficioso es para él.

Debido a que su capacidad de producción es demasiado grande, es imposible mantener una tasa operativa tan baja. Cuanto más tiempo sea el tiempo de autorización de capacidad de la industria, más desventajosa será para él y mayor será la pérdida de la industria, mejor será para la autorización de capacidad.

En 2024 se ha despejado la industria fotovoltaica y se ha eliminado un grupo de empresas con las que el público no está muy familiarizado.

Por ejemplo, las "acciones de Lingda", que ingresaron al mercado con un alto perfil antes, afirmó invertir la línea de producción de CNY 10 mil millones de topcon en ese momento, pero se detuvo así, y la línea de producción original de Perc también se detuvo.

Hay una gran cantidad de recién llegados como las acciones de Lingda, como Shuangliang Energy Saving, Hanergy, Shanmei International, East China Machinery, Jiaojian, etc., al menos docenas de ellos, y ahora todos están arrastrados por fotovoltaicos.

Algunos de estos posteriores participantes en la industria fotovoltaica tienen una base sólida, y algunos tienen una base débil. Aquellos con una base sólida pueden aguantar, y aquellos con una base débil probablemente lo lamenten.

Aquellos que se arrepientan serán del segundo lote que se hayan despejado, porque el primer lote ha sido eliminado en 2024.

Cuanto mayor sea la pérdida en la industria, más rápida será la velocidad de liquidación, y más feliz será Tongwei.

La deuda de Tongwei es demasiado alta y necesita poner fin a esta pesadilla lo antes posible.

Hace cinco años, Tongwei tenía solo más de 30 mil millones en deuda, pero ahora es tan alto como CNY136.6 mil millones. Incluso si se deducen los pasivos contractuales y los pasivos por impuestos diferidos, excederá CNY130 mil millones.

Ahora todavía puede optimizar la deuda, por lo que los préstamos a corto plazo son solo CNY1.9 mil millones, y transferir lo más posible a préstamos a largo plazo, pero se deben pagar intereses. Los gastos de interés en el informe del tercer trimestre excedieron CNY1.5 mil millones. Si continúa, irá a CNY2 mil millones.

Casi 2 mil millones de CNY en gastos por intereses, todas estas son ganancias que se absorben.

80 mil millones de CNY en activos fijos, 20 mil millones de CNY en proyectos en construcción y la depreciación y provisión anual de 100 mil millones de CNY en el futuro también absorberán una gran cantidad de ganancias.

Entonces Tongwei Co., Ltd. es el más ansioso de toda la industria fotovoltaica y no puede esperar.

Además, el enlace del material de silicio es la parte más problemática de la cadena industrial, porque la capacidad de producción de Tongwei alcanzará el 70% de la demanda de toda la industria. ¿Qué deben hacer otros gigantes?

Ahora Trina Solar y JA Solar no han publicado sus previsiones de rendimiento. El hermano mayor, JinkoSolar, es digno de ser el hermano mayor y, de hecho, está ganando dinero.

La ganancia neta de Jinkosolar atribuible a la empresa matriz en 2024 es CNY 80 millones a 120 millones. También ganó a CNY 7.4 mil millones en 2023, pero ahora son solo 80 millones.

Estos 80 millones probablemente estén "optimizados". A una escala tan grande, es demasiado fácil ajustar las ganancias de decenas de millones.

Tal vez piensen que no pueden dejar que las compañías fotovoltaicas sean eliminadas. Trina Solar y JA Solar también deben estar perdiendo dinero. Es solo cuestión de cuánto pierden.

El informe del tercer trimestre de Trina Solar ya ha perdido a CNY 850 millones, y el informe del tercer trimestre de JA Solar también ha perdido casi 500 millones de CNY. Con los precios del módulo en el cuarto trimestre, no hay razón para no perder dinero.

JinkoSolar es el único gigante fotovoltaico que no ha sufrido pérdidas en los últimos diez años, ni siquiera en ningún trimestre.

2024 también estableció un registro de la ganancia más baja en casi diez años, pero incluso la ganancia más baja sigue siendo ganancias, sin importar si se ajusta o no.

Incluso si realmente se ajusta, sólo JinkoSolar tiene la base para el ajuste, porque ya ganó 1.200 millones de CNY en el informe del tercer trimestre.

De todos modos, JinkoSolar le ha salvado un poco la cara a la industria fotovoltaica, ¡dale el visto bueno!

En cuanto a los clasificados después del quinto lugar en energía fotovoltaica, no hablaré de ellos, como Risen Energy, Hongyuan Green Energy, etc., que también generan pérdidas, no hay nada que decir.

Por último, para el sector fotovoltaico, el editor cree que las pérdidas son algo bueno. ¿Cómo es posible que no haya pérdidas? ¿Cómo se puede reducir la capacidad de producción? Las pérdidas están en línea con la ley y las pérdidas enormes pueden ver el amanecer.

El deterioro de los activos de estas empresas fotovoltaicas en 2024 fue demasiado tacaño. En 2025, también podrían dar un paso mayor. De todos modos, todas son cosas bien conocidas y no hay necesidad de ocultarlas.

Dentro del alcance de la tolerancia financiera, haga disposiciones de deterioro y luego vaya a la batalla a la ligera. Si excede el alcance de la tolerancia financiera, salga cuando debería, y se declare en quiebra cuando debe ir a la quiebra.